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[5]本部分的债券发行人主要包括短期融资券、中期票据、企业债、公司债和私募债的发行人。作者：新世纪评级研发部　郭佩免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

三年前没能投资珠海银隆的遗憾，正被格力电器以另一种方式“弥补”。近日，格力电器出资1530万元，与珠海银隆共同成立了一家合资公司——珠海横琴格力华钛能源发展有限公司（以下简称“格力华钛”）。根据启信宝数据显示，格力华钛成立日在8月28日，注册资本3000万，主要经营范围为新能源、节能、电力、中高压开关设备、储能电站、逆变电源的技术开发、技术转让、技术咨询等。

2016年和2017年，其营收均实现超过50%的增长，2016年的净利润增长高达130.15%。然而，PPP项目的性质决定其回报周期长、资金占款多，回款高度依赖地方政府财政与资金流动性。出于项目进展需要，企业补贴工程资金，而自身融资渠道有限，逐步埋下了巨大的隐患。

华业资本现有应收账款存量规模为101.89亿元，全部为从转让方恒韵医药受让取得，其中自有资金直接购买规模27.25亿元，其余均加了杠杆。具体为，华业资本参与认购应收账款优先级与劣后级金融产品规模为37.17亿元，其他金融机构参与认购应收账款优先级与劣后级金融产品规模为37.46亿元，西藏华烁为优先级提供差额补足，华业资本则为西藏华烁的差额补足义务提供连带责任保证担保。如果应收账款无法按期回款，西藏华烁将被要求履行差额补足义务，华业资本也将面临无法偿还到期债务的风险。

行业观察家由此认为，市场竞争更加惨烈，品牌结构性调整及经销商队伍洗牌进行时。与传统汽车生产企业形成鲜明对比的则是秉持共享出行概念的互联网公司们，做专车的滴滴把全部心思都放在了自动驾驶技术研究上；腾讯在今年的腾讯全球合作伙伴大会上，也对外发布了其最新的智慧出行战略及全新独立品牌——腾讯自动驾驶；而在百度的世界大会上，李彦宏表示中国首款L4级自动驾驶乘用车将于明年进行小批量的下线示范运营。

事实上，我国一些地区已经在电子烟监管上先行一步。广西南宁于2014年就将使用电子香烟等烟草替代品纳入吸烟范畴。深圳市场监督管理局在2015年就规定了电子烟雾化液产品的通用技术要求。在控烟管理方面，今年6月，深圳市第六届人大常委会第三十四次会议通过修订后的《深圳经济特区控制吸烟条例》，正式将电子烟纳入控烟管理，将于10月1日起实施。在这次修订中，使用电子烟被纳入吸烟范畴内，其使用场合和区域也受到了更多限制。