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责任编辑：张恒星 SF142如何看待房地产市场有量无价？文丨明明债券研究团队报告要点最新公布的PMI数据升至荣枯线以上，地产投资或是主要驱动因素之一。加速周转，有量无价的地产回暖可以带动生产回升，是否同样能够带动上游制造业投资呢？答案未必一如既往。产能过剩和量价背离的背景下，本轮建安投资周期对上游制造业投资的提振或将大打折扣。

在得邦照明上市仅仅过了半年之后，横店集团旗下的电影院资产——横店影视在上交所上市。在横店影视上市之时，不少人将这家公司当做了横店影视城，然而招股书显示，横店影视的主要资产是电影院。截至2017年6月30日，横店影视公司旗下共拥有310家已开业影院，其中资产联结型影院245家，加盟影院65家，覆盖全国（除港澳台、新疆、西藏、海南外）28个省级行政区。也就是这段时间，资本市场出现了更多横店影视城是否会IPO上市或借壳的猜想。

2．从外汇储备和外债上来看，我国外汇储备充足，大部分是美国国债。自1997年亚洲金融危机以来，我国的外汇储备不断呈上升。3．从经济政策上来看，发生货币危机的新兴国家大多受到政局变动的影响，经济政策的持续性不强，央行的可信度不高。而中国作为全球最大的新兴经济体，经济结构尽管存在各种不平衡，但在供给侧改革的作用下、“一带一路”全球合作策略的推进下，主要过剩产能基本出清，结构性的扭曲已经得到一些改善。政治上宪法的修订，降低了政策不连续的风险。

该股周二收盘报157.70美元，全年涨幅达到55.3%，创下自2009年以来最大年度涨幅。过去10年，微软股价累计上涨了417%，尽管远逊于1990年代互联网繁荣时期9562%的涨幅，但轻松超过了2000年代。2019年，微软是标普500指数上涨的主要贡献者，贡献了约7%的涨幅，仅次于苹果。

市场观点国海富兰克林：2019年更看好中资美元债投资价值；国海富兰克林基金QDII投资副总监徐成表示，预计2019年美股市场大概率将呈现震荡状态，相较而言更看好中资美元债投资价值；徐成表示，2019年全球经济都面临较大的不确定性，欧洲PMI数据预计表现不佳，美国经济有见顶可能性，且预计明年美联储还会实施1-3次加息，欧洲大概率还会继续推出QE，海外市场经济增速可能会下滑；

从这些事件中不难看出这样一个事实：随着中国综合国力的提升，中国和世界联系得越紧密，就越变得不可或缺，重要性就越加凸显。全球化发展给中国一个珍贵的契机：参与到全球事务，越是帮助他人把蛋糕做大，就越能更好地维护国家的利益与尊严。为什么中国开放的大门要越开越大？原因之一，就是让更多的人不愿损害中国的利益。